Ei, Siri: tela do iPhone chama a avaliação da Apple

A sinalização é vista na loja da Apple na Quinta Avenida para o lançamento da linha Apple iPhone 14 em Manhattan, Nova York, EUA, 16 de setembro de 2022. REUTERS/Andrew Kelly

NOVA YORK, 3 de agosto (Reuters Breakingviews) – O iPhone 15 provavelmente chegará em breve, mas o aparelho que é a âncora da Apple (AAPL.O) está perdendo um pouco de seu encanto. Mesmo com a desaceleração do ritmo de novos recursos, os investidores ficaram mais entusiasmados com as perspectivas da empresa do que quando as receitas provenientes dos dispositivos e dos serviços que os acompanhavam cresciam mais rapidamente.

A Apple continuou entregando no último trimestre. A empresa disse na quinta-feira que gerou US$ 19,9 bilhões em lucro líquido nos três meses encerrados em 1º de julho, um pequeno aumento em relação ao ano anterior. Além disso, está a devolver quantias prodigiosas de dinheiro aos accionistas. Os dividendos e recompras totalizaram mais de US$ 24 bilhões durante o período.

O chefe Tim Cook pode continuar explorando a vaca leiteira de US$ 3 trilhões. O mercado de smartphones está maduro, mas os clientes do iPhone são notoriamente fiéis. Haverá muitos aparelhos para substituir quando forem perdidos, quebrados ou desgastados. A Apple vendeu quase US$ 40 bilhões deles no trimestre, uma queda de 2,5% em relação aproximadamente ao mesmo período de três meses em 2022.

É possível que o declínio seja porque os redutores estão aguardando a próxima versão. Em 2017, porém, os proprietários existentes nos EUA esperaram 2,1 anos para substituir o seu iPhone, de acordo com a Consumer Intelligence Research Partners. O período tem se expandido constantemente para 2,4 anos agora. A culpa é de menos recursos novos, telas mais duráveis ​​e planos de financiamento que incentivam os consumidores a comprar telefones mais caros, mas que depois os mantêm por mais tempo. Na melhor das hipóteses, o mercado parece maduro.

Além disso, embora a Apple esteja a colher mais dinheiro com a venda de aplicações, assinaturas de jogos e publicidade, o crescimento dos serviços está a abrandar. A receita do segmento atingiu um recorde de US$ 21 bilhões no trimestre, ou 8% a mais que no mesmo período do ano anterior. Há cinco anos, porém, a divisão crescia mais de 30% ao ano.

Apesar dessas tendências, as ações da Apple estão sendo negociadas a 30 vezes o lucro estimado para os próximos 12 meses, segundo a Refinitiv. Há cinco anos, valiam cerca de 15 vezes, o que implica que os investidores hoje estão mais optimistas e não se incomodam com o tamanho da empresa.

Em 2018, alguns anos após o lançamento do Apple Watch, o múltiplo foi limitado por dúvidas sobre o que aconteceria quando o crescimento dos lucros do iPhone desacelerasse. A divisão de serviços apareceu. Agora, as ações estão mais caras, o que sugere grande confiança na capacidade da empresa de vender milhões de óculos de realidade virtual ou aumentada, ou algum outro novo gadget. Cook pode ter merecido o benefício da dúvida, mas a avaliação deixa pouco espaço para erros.

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NOTÍCIAS DE CONTEXTO

A Apple relatou em 3 de agosto quase US$ 82 bilhões em receitas no trimestre encerrado em 1º de julho, uma queda de 1,4% em relação ao mesmo período do ano anterior.

A empresa gerou US$ 19,9 bilhões de lucro líquido durante o trimestre, um aumento de 2,3% em relação ao período de três meses encerrado em 25 de junho de 2022.

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